證監會的遠景目標是成為獲全球認許的監管機構，行事獨立持正，靈活應對市場轉變，並會因應監管環境定期重新評估所訂下的目標綱領。
回顧過去一年，香港市場仍然要面對外圍因素所帶來的風險。內地加強宏觀調控的政策，加上歐洲的主權債務危機，某程度上均對市場帶來衝擊。雖然外圍市況波動不定，本地金融體系繼續展現強勁的復原能力。環球金融風暴過後，香港的表現猶勝於不少其他地區，但我們並沒有因此而鬆懈，仍繼續優化和鞏固監管制度，以配合新的國際標準，迎接市場的新挑戰。
“業界在金融危機過後兩年積極制訂應對方案，而且進展良好，但目前的更大挑戰是如何將那些必須推行的變革妥善納入現行制度。”
自金融危機以後，國際社會均忙於推行自大蕭條以來最徹底的金融改革方案。作為國際證券事務監察委員會組織(國際證監會組織)及金融穩定委員會標準執行常設委員會的成員，香港亦持續參與有關討論。業界在金融危機過後兩年積極制訂應對方案，而且進展良好，但目前的更大挑戰是如何將那些必須推行的變革妥善納入現行制度。
由於不同司法區均集中處理當前最迫切及最關鍵的事項，因此改革取向亦不盡相同。香港方面，經過詳盡的商討及公眾諮詢，我們決定繼續鞏固現行監管制度，在無需引入重大結構性變動的情況下，令香港證券及期貨市場更完善穩健，讓投資者及業界均可受惠。
因應市場環境不斷轉變，我們為證券及期貨市場制訂新準則時，亦會小心釐定監管改革的範圍及速度，以免引起不必要的負面影響。我們相信，監管架構應與有效的執法行動相輔相成，確保市場參與者守法循規，但同時亦要促進市場妥善運作，推動業界持續增長。
另一方面，香港是自由開放的經濟體系，當中的市場既寬廣且具深度，為投資者帶來大量機遇及選擇，但這個開放經濟體系難免會帶來更多風險。雖然香港是增長迅速的全球主要金融市場，並且是人民幣產品離岸中心的試點，但我們秉持的首要原則，依然是在鼓勵市場發展的同時，確保投資者獲得適當的保障。隨著新機遇不斷湧現，我們會密切注視當中所增添的風險，並會持續檢討和優化監管制度。
為達致以上長遠目標，我們首先確立未來將要面對的監管風險和挑戰，然後針對2011至2013年這段期間，訂出主要的策略性應對措施。無論如何，市場總會出現各種風險和挑戰，我們須審時度勢，不時檢討和修訂這些措施，以應對當前環境。
金融危機促使全球推行前所未見的監管改革，這些改革超出了傳統的監管範圍，焦點亦伸延至系統風險、總體的宏觀審慎規管及國際間互助合作，以及對個別單位進行更深入審慎和操守方面的監管。一如其他主要金融市場，香港實施改革的時間表極為緊迫。
金融危機過後，證監會其中一項政策是提高金融系統的風險透明度、監察跨境風險轉移及留意系統風險，例如我們最近參與了國際證監會組織的一個項目，收集在香港管理的大型對沖基金組合的系統風險數據。展望未來，我們將會繼續積極參與國際證監會組織及金融穩定委員會的工作，致力在監管變革範圍及步伐兩方面緊貼全球趨勢。我們會因應香港市場的整體需要及最新形勢，審慎地推行修例工作。
在國際監管改革議程中，對信貸評級機構、場外交易衍生工具及賣空活動的規管，都是我們未來的重要工作範疇。
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信貸評級機構的監管: 二十國集團(G-20)建議所有發出評級的信貸評級機構應受到規管監察，包括必須註冊。香港於2011年上半年展開監管工作，將提供信貸評級服務以受規管活動方式納入現行的發牌制度，以確保信貸評級服務的運作符合持正操作、具透明度、負責任及良好管治的原則。
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場外交易衍生工具的結算及交易匯報制度: 為降低場外交易衍生工具的交易對手風險及提高交易透明度，二十國集團的成員達成共識，決定在2012年底前將這類工具標準化處理，統一在交易所或電子交易平台進行交易，並透過中央交易對手結算所進行結算。
證監會正在與香港金融管理局(金管局)及香港交易及結算所有限公司(香港交易所)合作，以設立場外交易衍生工具的適當監管制度，從而實施結算及交易匯報的強制性規定。
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淡倉申報制度:
我們於2009年下旬收集了公眾的意見，其後決定香港應實施淡倉申報制度，藉以加強市場監督及風險監察，特別是在市場大幅波動時發揮有效作用。我們的下一步工作是在2011年內提出附屬法例草案，諮詢公眾意見。
香港是開發人民幣投資產品的離岸中心試點，急速湧現的人民幣產品及內地金融機構不免為香港帶來額外風險。在支持業界發展人民幣業務的同時，證監會亦致力保障廣大投資者的利益。
鑑於來港經營的內地金融機構日漸增加，我們將致力推動它們採納最佳作業方式，並倡導遵紀守法的合規文化，同時積極為香港的中介業務創造有利的營商環境，協助他們擴展規模、加強實力和提高競爭力，與國際標準看齊。
另一方面，由於人民幣不可自由兌換，而且內地的股票及債券市場均設有投資限制，因此我們將與本地相關監管機構及內地機關緊密合作，在人民幣產品日趨普及下，確保投資者獲得充分保障。為此，我們將推出一系列投資者教育活動，協助投資者增進相關知識。
為促進香港發展成為人民幣產品離岸中心試點，我們支持政府擴充相關的基礎設施，配合人民幣計價投資工具及有關交易服務的多元化發展。此外，我們會繼續加強兩地證券市場的相互合作，並鞏固香港作為內地企業集資中心的地位。
雖然環球市場波動不定，但本地證券市場仍然增長強勁，吸引了新獲認可地區的公司來港上市。面對本地市場急速發展，監管機構須對外地企業進行規管，確保申請來港上市的機構均具備適當資格，從而鞏固香港的國際金融中心地位、維持市場信心及保障投資者的利益。
對於在海外註冊成立的上市公司，監管機構可能要耗用更多資源來進行較繁複的監察，因此我們計劃推行新措施，針對合規表現、保薦人盡職審查及披露價格敏感資料等幾方面，提升證券市場的質素。
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上市事宜: 證監會將與香港聯合交易所有限公司(聯交所)緊密合作，修訂《上市規則》，以吸引各地優質企業來港集資。在推動市場發展同時，我們仍然會盡力履行監察機構的職責，秉持最高標準。
年內我們對上市保薦人進行主題視察，並於2011年3月發表報告，而短期內或會檢視與保薦人工作有關的職責。
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披露股價敏感資料: 為提升證券市場的素質，我們將繼續協助政府擬訂法例，將披露股價敏感資料列為上市法團的法定責任。有關條例草案預期將於2010/11年立法年度內提交予立法會審批及刊憲。
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證券市場無紙化: 長遠而言，證券市場將邁向無紙化運作，而所需的法例修訂工作將會展開。我們計劃在2013年下旬試行無紙化模式。
雷曼兄弟集團的倒閉揭示了複雜結構性投資產品的潛在風險。另一方面，由於金融危機過後，流動資金充裕、利率低企，市場對高息投資產品自然需求殷切。
為確保中介人能清楚解釋複雜投資產品的運作，我們去年修訂了向公眾發售投資產品的資料披露規定，同時優化中介人銷售過程的操守規定。我們會繼續與業界緊密合作落實這些新措施，並協助業界順利過渡至新制度。
證監會另一項首要工作，是加強業界的合規文化並提升其操守標準，特別是有關向客戶作出適當建議的責任。我們今年較早前與金管局聯手進行喬裝客戶檢查，並於最近公布證券業方面的檢查結果，日後我們會繼續提升業界的合規標準，以及與金管局交流有關投資產品銷售的資訊。
證監會負責審批與投資有關的人壽保險計劃(投資相連壽險計劃)的發售文件及推廣材料，我們會繼續協助投資者加深了解這類產品的特點和風險，以消除一些常見的誤解。投資相連壽險計劃基本上屬保險計劃，其銷售就如保險公司及保險代理般，均受保險業監理處規管，因此我們將與保險業監理處緊密合作，對這類計劃的銷售活動實施監管。
隨著交易技術及手法日趨先進，市場運作與參與者的互動方式亦不斷演變，其中一個例子是現時投資者亦可直接參與市場活動。新技術雖可提高交易效率，但亦更易引致交易失誤，干擾市場運作。香港並沒有出現這類嚴重事故，但2010 年5月在美國發生的”閃電崩盤”事件(flash crash)足可引以為鑑，顯示出環環相扣的交易平台可能很容易出現問題。
另外，黑池等傳統交易所以外的另類交易渠道，可讓少數市場人士進行對他們最有利的交易。這些另類交易活動正在全球急速發展，雖然它們在香港仍剛剛起步，我們已開始關注到這類交易活動對現行監管制度的潛在影響。
現階段，我們會繼續密切監察交易活動科技化及另類交易渠道的發展，評估潛在風險及可能衍生的問題，從而制訂適當的監管政策。
為有效地履行法定職責並達成遠景目標，我們另一項首要工作是繼續招攬和保留優秀人才。
我們將機構首務與員工的表現、薪酬及獎勵掛鈎，進一步加強績效管理系統，去年更首次推出”秉持價值身體力行”的機構文化計劃。為落實這項計劃，我們將繼續舉辦更多活動推廣機構的核心價值、促進內部溝通、營造良好的工作環境，以及妥善地處理員工的需求及關注事宜。
除了履行法定責任，致力促進證券及期貨市場平穩有序地發展之外，證監會將制訂惠澤社群的政策及方針，使員工加深了解機構的社會責任。
